Ronda de Inversión Pre-Seed

¿Es realmente necesario levantar capital? 

No me considero un experto en rondas de inversión, pero sí alguien que ha dedicado muchas horas a entenderlas y enfrentarlas. Este texto está dirigido especialmente a quienes están comenzando este camino, con la intención de compartir aprendizajes reales y evitar algunos errores típicos.

Inicialmente nunca había necesitado buscar capital externo, pero emprender en tecnología me obligó a hacerlo. ¿Por qué? Porque desarrollar un negocio tecnológico es como construir una casa: si no tienes dinero, simplemente no avanzas. Necesitas invertir en desarrollo de software, contratar talento especializado, mantener servidores, desarrollar un backend robusto y un frontend atractivo y funcional. Es cierto que para un MVP puedes gastar menos, pero si quieres escalar y validar seriamente tu producto, tarde o temprano vas a necesitar recursos importantes.

¿Qué es una ronda pre-seed?

La ronda pre-seed es generalmente la primera vez que intentas captar inversión externa. Es ese momento donde presentas una idea o un producto inicial, quizás con algunas ventas mínimas o un MVP básico en WordPress. Es cuando comienzas a probar realmente tu modelo de negocio, validas tus hipótesis iniciales y empiezas a entender mejor hacia dónde va tu empresa.

¿Cómo valorizar tu startup?

En mi experiencia, la valoración inicial no es una ciencia exacta. Algunos usan múltiplos proyectados de ventas anuales (entre 6x y 15x), otros calculan cuánto dinero necesitan para operar un año y luego determinan qué porcentaje de la compañía están dispuestos a entregar a cambio de esa suma. En mi caso, utilicé este último método.

Sin embargo, ambas formas son especulativas cuando no hay ventas consistentes. Por eso, lo realmente importante al establecer tu valoración inicial es asegurar dos cosas críticas:

1. Tener suficiente equity disponible para futuras rondas, facilitando negociaciones posteriores.
2. Mantener el control suficiente para seguir liderando la compañía durante mucho tiempo.

Además, evita sobrevalorar tu startup. Una valoración muy alta complica futuras rondas y posibles exits. La realidad actual está llena de ejemplos de startups que se hundieron por buscar valoraciones insostenibles. Infórmate de una manera crítica con la prensa que lees a diario. 

Personalmente, mi primera ronda fue a una valuación de USD $2,5 millones, considerada alta para una pre-seed en Chile. Levanté inicialmente USD $200 mil con un modelo totalmente diferente al actual, con este dinero logre pivotear en 2 ocasiones:

• Primer Pivot: Plataforma de suscripción mensual con wearables y asistencia profesional para personas con sobrepeso.
•  Segundo Pivot: Plataforma de suscripción mensual que ofrecía entrenamientos y nutrición personalizada 1 a 1.

Ambos modelos mostraron resultados aceptables, pero decidí abandonarlos porque tenían costos de adquisición de clientes demasiado altos y usuarios con un ciclo de vida corto (6 meses a 2 años). Mi ambición era crear algo más significativo: un producto esencial con un ciclo de vida mínimo de 5 años, similar a lo que ocurre con herramientas como Word o Excel.

Por eso, nuestro tercer pivot derivó en lo que actualmente estamos desarrollando: una plataforma SaaS enfocada en nutricionistas, potenciada con inteligencia artificial.

Ahora, estamos en una extensión de nuestra ronda pre-seed original, buscando levantar USD $300 mil para consolidar el producto y alcanzar un claro Product-Market Fit. Mantenemos la misma valoración y usamos el instrumento SAFE (sobre el cual hablaré más adelante). Me he impuesto un plazo de 90 días para lograr este objetivo; si no consigo levantar este capital, cerraré este proyecto y volveré al mercado laboral.

Mis recomendaciones clave si estás empezando:

• Recurre primero a personas que ya confíen en ti: Basado en tu historial personal, académico o profesional.
• Acércate después a inversionistas ángeles: Sus preguntas suelen repetirse y te permitirán pulir rápidamente tu discurso.
• En tu pitch, menos siempre es más: Cada segundo de atención ganado cuenta. Habla pausado, juega con los tiempos. Muéstrate seguro y con precisión. Recomiendo particularmente la clase magistral de Michael Siebel de Y Combinator sobre pitches, ya que es extremadamente útil y práctica, la puedes encontrar directamente más abajo.

Finalmente, no olvides que es dinero ajeno, no es tuyo, cuídalo, evita desordenarte, guarda los respaldos y lleva una conciliación bancaria ojala diaria o semanal. Sé honesto contigo mismo y enfrenta las rondas de inversión con confianza, pero también con humildad y sensatez.